1、中國資本市場經(jīng)過了多年的迅速發(fā)展后，規(guī)模越建越大,證券市場投資的種類也越來越多，其中基金發(fā)展非常迅速，而分級基金作為基金中的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，更是成為市場的新寵。相對普通基金而言，分級基金屬于創(chuàng)新產(chǎn)品，是一種開放式基金，它是在封閉式基金的基礎(chǔ)上，分解基金凈資產(chǎn)或收益來分配分額，從而降低了投資的風(fēng)險。
　　目前，投資者對于分級基金的投資熱情很高漲，可是，能給予它們的理論指導(dǎo)卻很少。學(xué)者對分級基金的研究主要側(cè)重點是特點和創(chuàng)新，但對于實際的操

2、作理論研究少之勝少。分級基金本身就是一種結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，其既滿足了風(fēng)險偏好低的投資者也滿足了風(fēng)險偏好高的投資者。同時也是順應(yīng)了市場發(fā)展趨勢中的必備之需?；谝陨?，為了讓投資者更深的了解分級基金，并能積極的參與分級基金的投資，本文在深度分析分級基金特點的情況下，為投資者提出兩種投資套利的策略。
　　本文首先介紹了分級基金的概念和它的發(fā)展歷史，然后從以下五個方面說明其特征：1.首先了解分級基金的基礎(chǔ)份額；2.分析分級基金的穩(wěn)健份額；3.研

3、究分級基金的進取份額；4.接著是分析配對分級基金的轉(zhuǎn)換機制；5.最后是研究分級基金的定期折算?；谝陨蠋追矫娴脑敿?xì)了解后，再分別從配對轉(zhuǎn)換套利和統(tǒng)計套利的研究方法和基本原理兩方面去介紹分級基金基本套利交易。本文的創(chuàng)新是在前人的基礎(chǔ)上，除了對統(tǒng)計套利交易研究外，對于配對套利交易與也進行了深入的研究，為投機者進行套利交易提供更豐富的理論基礎(chǔ)。
　　在結(jié)合投資市場的實際情況后，本文將著重對分級基金的份額配對轉(zhuǎn)換機制進行分析研究，從而分析